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综上，经过供给侧改革，中国经济韧性增强，上市公司ROE保持平稳。中国并不存在高通胀以及货币紧缩的压力，A股并不具备持续大幅下跌的压力。不过，A股中期也并不具备大牛市的基础，可能会出现分化的特征，中期小盘股反弹力度强于大盘股。（作者单位：宝城期货）

这些年的艰难融资历程，让孙刚感悟到，在货币政策松紧交替期间，只有做力所能及的事，赚自己有能力把握的钱，才能确保企业稳步前行，避开负债驱动发展的诱惑与风险。续贷旨在防范坏账 这次“幸福”的确来得有点突然。“银行方面告知，这主要得益于7月中旬银保监会召开疏通货币政策传导机制做好民营企业和小微企业融资服务座谈会。”孙刚说，相关部门要求大中型银行要充分发挥“头雁”效应，加大信贷投放力度，合理确定普惠型小微贷款价格，带动银行业金融机构小微企业实际贷款利率明显下降。逐步降低对抵押担保和外部评估的依赖，从源头上降低小微企业融资费用负担。

港股跟随A股下跌，恒指走势偏弱等利淡因素，仍在困扰股市，造成港股继续争持，以至继续牛皮偏软。在市况不明的情况下，投资者应该采取观望的态度。目前顶多只宜极短线操作，选择的对象，宜为有业绩支持的股份，如盈喜股及刚公布的业绩优于预期的股份。交易焦点方面，理文造纸（2314.HK）斥资3005万回购股份。理文造纸以每股7.93元至8.05元，回购374万股股份，作价3005.33万元。理文造纸再出现回购潮，反映集团资金充裕，并对发展前景充满信心。

议记录显示的分歧表明，如果所有会议参与者都有投票权，可能会有更多的反对意见。虽然美联储理事有永久投票权，但12位地区储备银行总裁中只有五位在每次会议上有投票权。此外，波士顿联储行长EricRosengren和堪萨斯城联储行长EstherGeorge支持利率不变，是鲍威尔2018年2月掌舵美联储以来首次出现两人异议。此外，会议纪要显示，有“两位”与会者希望降息50个基点。

二：活跃品种多周期分析三：明星品种推荐焦炭1901：焦炭日内冲高回落，收跌2.96%。焦炭日线震荡回调，价格跌破2500一线后短线走弱，日内冲高在2450附近承压回落，跌破2400短期延续弱势形态。高空做好追踪，无仓注意下方2430附近支撑，跌破前短线2400之下高空参与。

二、伤消费，民众掏腰包对进口产品加征关税，无疑将导致美国相关商品价格上涨，通胀水平提高，实际上是对美国消费者自身的“征税”。前不久，包括沃尔玛、梅西百货、百思买在内的25家美国知名零售商联合致信特朗普，呼吁美国政府不要对从中国进口的产品加征关税，以免损害美国消费者尤其是工薪阶层利益，扩大贫富差距。