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正 文1 市场： 估值提升仍未结束，保持乐观市场观点：震荡调整消化估值阶段，后续仍保持乐观。目前市场处于消化估值过快提升的阶段，倾向于认为估值的提升过程目前只是暂停，后续仍有提估值的基础，源于三个层面：一是经济触底不断明确；二是中美贸易战进入到终局；三是新一轮改革开放的新举措，这三个因素仍会对估值起到支撑的作用。业绩角度来看，随着经济企稳在6、7月份最终确定，业绩底部逐渐探明，工业企业经济效益指标显示库存接近历史底部，营收和利润增速企稳，同时上市公司1季报反馈较好，盈利增速和盈利能力都有所改善。由于估值提升仍有基础以及业绩底部的不断确认，股票市场后续仍有不错的机会，维持乐观的态度，逢低布局，行业配置关注三条线索：一是业绩稳定和显著改善的行业，比如银行、非银、工程机械、食品饮料等；二是通胀逻辑，CPI3-6月份持续抬升，关注农林牧渔和食品饮料；三是硬科技，科创板预热，细分领域关注通信、计算机、电子等。综合对比，5月份超配银行、食品饮料和通信。

责任编辑：赵明本报北京9月6日电（记者徐佩玉）在9月4日国务院常务会议提出“及时运用普遍降准和定向降准等政策工具”后，6日晚间降准应声落地，而且是“普降”“定向”一起来。中国人民银行表示，于9月16日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。为促进加大对小微、民营企业的支持力度，再额外对仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，于10月15日和11月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点。

入股之后，作为股东还要每天强制消费至少5000元，刘天成要股东们买老虎机的筹码，输赢自理，“开始赢得多，时间长了，大多数时候都是输，刘天成就是靠这个发家的，他有机关，想让谁赢谁就赢。”李飞介绍，刘天成在华阴闹市区还开了家“方圆酒吧”，地下一层设“演艺厅”，外面看是唱歌的，其实也是用来赌博的。那里玩一种名为“拆信封”的游戏，用钱换筹码下注，猜信封里的数字，“一注20元，但是翻倍增长，一个人可以买很多注，多的一晚上能输十几万”。

股指期货交易安排调整后，平今手续费有所降低。与会嘉宾认为，对于少量资金来说，平今可以用锁仓来取代，因此手续费不是问题。而手数放开和保证金比例降低，扩大了策略容量，对量化机构而言是重大利好。“一般来说，股指期货的日持仓量呈月牙形变化。”共翔量化资产研发部房世辉表示，为降低手续费，量化投资通常用锁仓来取代平今，这个方法具有两面性，在降低成本的同时使得策略容量变得更低。开盘时持仓量是最高的，交易时段平昨导致持仓量下降，下午对锁开仓导致持仓量上升，这即是股指期货交易用开仓取代平仓的过程。因此，股指期货持仓量呈现早晚高、中间低的月牙形态。

然而，从日本市场来看，1989年在崩盘前买入的投资者（如下图所示）从未收支平衡（忽略股息，当市场损失80%的价值，从高峰到低谷时，这是一个小小的安慰），所以这个论点也要求人们以某种方式选择一个“永远回归”的市场。回应：我宁愿为从损失中扣除的收益交税（我可能永远无法抵消这些收益）。

21．至审计时，所属造纸院未按规定报送4个科研项目决算及完成情况报告，涉及资金354万元。22．至2016年底，中轻集团未按要求完成应收账款压控、低效无效资产清理处置等工作。（三）落实中央八项规定精神及廉洁从业规定方面。1.2013年至审计时，中轻集团未按规定在业务招待消费清单中列明招待对象等内容，总部及所属两家子公司购买或消费高档酒水88.37万元，其中2016年3.44万元。